上一轮减持后不久，两位红杉股东董鹏控股(003012。陶瓷行业龙头SZ)提出新一轮减产计划。
8月2日午间，董鹏控股发布公告称，公司股东SCC Growth I Holdco B，Ltd和北京红杉昆德投资管理中心(有限合伙)-上海浙德投资中心(有限合伙)拟减持不超过4627.92万股公司股份，不超过总股本的4%。
这两个股东分别持有不包括特别回购账户在内的总股本的3.40%和3.50%。
当日，董鹏控股股价结束近两个月的反弹，低开低走，下跌4.04%，收于11.64元/股。最新市值137亿元。l
董鹏控股拟减持股东l的股份
董鹏控股是瓷砖和卫浴领域的领先企业。该公司于2020年10月在a股市场上市。SCC Holdco B和上海聚德为公司原始股东，分别以6.76%和6.54%的股份位列第四和第五大股东。
上市一年后，刚刚解禁就有两位红杉股东减持。自2021年四季度以来，两家股东已完成三轮减持，总持股比例从最初的13.30%降至最新的6.91%。
此轮减持后，红杉股东持股比例可能降至5%以下。
就在上个月，红杉的两位股东刚刚完成了第三轮减持。公告显示，今年上半年，两股东合计减持彭控股股份2488.7万股，占总股本的2.151%。减持均价为8.50元/股至9.96元/股。
尽管股东们坚持撤资，但董鹏控股的基本面正在改善。不久前发布的半年度业绩预告显示，公司上半年盈利3.58亿元至4.12亿元，同比增长202.65%至248.30%。
相比一季度近百万的净利润，董鹏控股二季度净利润创上市以来单季度新高。
上半年，房地产行业未能有效复苏，董鹏控股的这一表现超出了市场预期。l
董鹏控股2023年半年报业绩预告L
对于上半年业绩的大幅增长，董鹏控股表示，报告期内90%的利润贡献主要来自分销及直销零售渠道，经营活动产生的现金流量净额超过8.31亿元，较去年同期大幅增长。同时，大规模、高价值产品的销售占比提升至29%。
与此同时，降本增效也取得了成效。上半年，董鹏控股的毛利率同比增长超过4个百分点，费用同比下降超过6%。
上一季度，董鹏控股董事长兼总经理何在业绩交流会上透露，一季度毛利率同比增长1.39个百分点，营销及管理费用占比较去年同期下降11.07个百分点。
为什么在董鹏控股业绩好转的情况下，红杉的股东仍然坚持减持并退出？
首先，董鹏控股的股价已经提前反映了公司的业绩。随着近两个月超过70%的大幅反弹，公司股价来到10元/股上方。SCC Holdco B和上海浙德更愿意减持。
其次，虽然董鹏控股在第二季度取得了不错的业绩，但由于房地产行业的影响，下游需求并没有明显改善。
天风证券研究报告预测，2023年和2024年瓷砖行业需求增速分别为-19%和-7%。在其看来，当前房地产新开工需求面临中期下行风险，但考虑到存量房改造需求的逐步释放和非住房项目的有效补充，瓷砖整体空间相对稳定。
广发证券认为，董鹏控股上半年业绩超预期，性价比高，对应合理价值12.73元/股。
董鹏控股的最新股价接近机构认为的合理价值。"