“北正牛”行情一个多月，监管后迎来调整。
11月28日，北证50指数开盘下跌4.98%。虽然几度翻红，但最终收跌4.23%。
近期，多家北交所“高位”减持。据界面新闻统计，11月22日至11月27日期间，共有9家上市公司集中披露了持股情况。
资金加速进场，市场宽幅震荡，北交所后续行情将如何解读？
北交所的“飓风”暂时停摆
11月27日晚，华凯物资(831526。BJ)和智胜信息(832171。BJ)发布公告称，因公司股票多次出现异常波动，他们已向北交所申请停牌。公司股票自11月28日起停牌。停牌期间，上市公司将核查股票交易异常波动情况，并在披露核查公告后申请复牌。
当日，华阳变速(839946。BJ)发布股票交易风险提示公告，称公司股票短期涨幅高于同期行业及北证50指数，但公司基本面未发生重大变化。建议投资者理性投资，注意投资风险。
同日，北交所表示，将继续加强交易监管，维护市场正常交易秩序，重点监控“华凯材料”、“智胜资讯”、“华阳移速”，督促会员加强对客户交易行为的管理，及时提醒投资者交易风险。
上周“北证牛”行情爆表。Wind数据显示，北证50周涨幅达到20.96%，而北交所上周232只上市股票的平均周涨幅为41.70%。
在所有a股中，周涨幅前200的股票中，近89%属于北交所。其中，坤博精工、华凯材料、智胜信息上周分别上涨579.50%、257.18%、194.37%。
“现阶段，增量资金不是问题。”一位市场人士表示，北交所股票成交量小，资金炒作“动力”十足。但与此同时，市场波动性大大增加，北交所此时加强监管有利于市场的长期健康发展。
据界面消息，最近一周，北交所9家公司公布了大股东减持进展。其中，智胜信息、富士达、润农节水、三友科技的股东在过去一周内均有减持。
针对“北交所要求上市公司大股东不得减持”的传闻，北交所相关负责人11月27日表示，上述报道不属实，北交所发布的相关指引精神没有改变。北京证券交易所上市公司相关股东可根据2023年9月26日发布的《北京证券交易所上市公司持续督导指引第8号——股份减持与持股管理》依法合规减持。
后续行情会如何演绎？
“这轮行情明显有大资金进场。”某私募基金创始人告诉界面新闻，上周北交所成交金额高达599.93亿元，日均成交额从之前的30亿元上升到120亿元，再上升到300多亿元，说明新一批资金转战北交所。
自10月24日低点702.55反弹至11月27日高点1114.26以来，北证50指数累计上涨58.59%。11月27日全天成交303.27亿元，刷新“天量”纪录。
最新数据显示，北交所合格投资者已达638万人，近两日新增约7万人。根据适当性新规，科创板投资者均为北交所潜在投资者，可一键开通北交所账户。
值得注意的是，上述市场人士指出，北交所科技创新板换手率差距进一步缩小。此前，科技创新板上市公司“更受欢迎”，更适合短线投资者高卖低吸的固有观念可能需要改变。11月28日，北证50成交230.30亿元，科创50成交560.20亿元，科创100成交116.85亿元。
“短期a股呈现明显的‘跷跷板’行情，北交所股份在情绪上分流沪深主板。”该人士表示，在北方证券50持续飙升的时候，沪深股市持续震荡下跌；北证50翻绿，沪深两市翻红。同时，市场风格偏向中小盘股票。北证本轮“狂飙”主要是以上因素交织影响造成的。
香颂资本执行董事沈梦表示，目前市场整体增量资金有限，因此资金会在不同市场之间流动。
后续行情如何解读？前海开源首席经济学家杨德龙表示，在北交所上市的公司中，处于初创期的很多，成长空间很大。但与此同时，一些初创公司没有稳定的商业模式，投资相对波动较大。建议投资者关注其中的一些优质企业，不要盲目跟风，做长期布局。
财新证券表示，北交所板块大涨，资金跷跷板效应明显。目前北交所流动性风险已经化解，但北交所远离沪深股市的持续暴涨无法持续，短期暴涨后的资金博弈异常激烈。建议投资者谨慎入市。"